AI基金中歐品質消費股票A（005620）披露2025年年報，2025年基金利潤705.85萬元，加權平均基金份額本期利潤0.0745元。報告期內，基金凈值增長率為5.58，截至2025年末寧夏橡塑專用膠廠家，基金規模為9327.71萬元。

　　該基金屬于標準股票型基金，長期投資于消費股票。截至4月9日，單位凈值為1.031元。基金經理是成雨軒，目前管理4只基金。其中，截至4月9日，中歐時代智慧混A近年復權單位凈值增長率，達0.38；中歐消費主題股票A低，為-11.16。

　　基金管理人在年報中表示，展望2026年，我們預計經濟運行會前低后，在不依賴地產企穩的條件下實現從長期通縮轉入溫和再通脹。2026年外需仍將是拉動經濟增長的引擎；內需面，我們預計今年核心城市的地產價格也有望觸底，居民消費預期或迎來。從海外來看，預測 2026年全球依然會財政貨幣雙寬松，AI 相關投資保持位，地緣沖突或將加劇。對于消費而言，25年新老消費冰火兩重天，以潮玩、美容護理、新售為代表的新消費階段受到市場青睞，而跟經濟關系較大的傳統消費仍低迷，但我們預期2026需要格外重視傳統消費的機會，伴隨房價見底企穩，通脹回歸，傳統消費盈利和估值將有望迎來戴維斯雙擊。新消費每年都會出現，需要我們自下而上去發現。

　　我們會持續持有那些商業模式良好、能夠不斷產生現金流的核心資產。我們長期依然看好AI、智能汽車、互聯網等科技創新向；在消費域，服務、消費品、消費出海等機會值得關注；周期、制造業中，擁有全球化能力、壁壘的企業寧夏橡塑專用膠廠家，萬能膠生產廠家也是我們關注的。

　　截至4月9日，中歐品質消費股票A近三個月復權單位凈值增長率為-7.13，位于同類可比基金18/43；近半年復權單位凈值增長率為-11.44，位于同類可比基金24/43；近年復權單位凈值增長率為-3.03，位于同類可比基金19/43；近三年復權單位凈值增長率為-20.83，位于同類可比基金20/41。

　　通過所選區間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業績比較情況。圖為坐標原點到區間內某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數。

　　截至3月31日寧夏橡塑專用膠廠家，基金近三年夏普比率為-0.0972，位于同類可比基金23/41。

　　截至4月9日，基金近三年大回撤為32.01，同類可比基金排名17/41。單季度大回撤出現在2022年季度，為30.5。

　　據定期報告數據統計，近三年平均股票倉位為87.84，同類平均為88.26。2025年季度末基金達到93.81的倉位，2024年季度末低，為78.22。

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　　截至2025年末，基金規模為9327.71萬元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共計1.45萬戶，計持有8569.69萬份。其中管理人員工持有1.96萬份，占比0.02，機構持有份額占比0.04，個人投資者占比99.96。

　　截至2025年12月31日，基金近年換手率約251.71，持續2年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較，近2年前十大重倉股集中度長期過60。截至2025年末，基金十大重倉股分別是山西汾酒、貴州茅臺、瀘州老窖、騰訊控股、李寧、牧原股份、思摩爾、滔搏、優然牧業、安井食品。

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